Mohamed Fouda:比特币的估值模型

上周, Tuur Demeester和该领域的其他几位人士发表了一篇关于评估比特币价值的文章 。 具体来说,介绍了以下内容:

P / L比率和 Hodler 位置变化:两个新参数为正确评估比特币™铺平了道路。

Tuur的模型和之前的模型(如NVT和MVRV )的一个共同点是它们利用比特币区块链活动的元素 – 每日活跃地址或块内交易比特币的总价值 – 来识别价格泡沫或推断公允价值。 是的,区块链数据是最好的可用信息来源。 但您不能单独依赖区块链数据来获得有意义的估值模型。 有几个原因: 区块链数据不会直接捕获流动性池中发生的许多重要活动。 此外,许多类型的区块链交易代表着与估价模型无关的活动。 比方说,当用户将比特币从一个交易所移动到另一个交易所时,或者当硬币在属于同一实体的钱包之间移动时(如Coinbase 所做的那样 )。

不难看出基于区块链数据的估值模型在最坏情况下是不可靠的,而且最好不是非常有用。 这些模型今天是否可以用于执行交易或建立头寸? 很可疑。 在将这些模型用作可靠指标之前,需要改进区块链数据准确性和分析方法。

首先,区块链分析应区分属于交易所的地址集群,并删除影响评估模型有效性的不相关交易类型。 不可否认,这种分析非常困难 – 区块链分析公司最终将在合成这些可靠数据方面具有更好的优势。 当然,该领域的公司将竞争获得这些服务以获得更具竞争力的优势。 正如我们已经看到Coinbase有争议的收购 Neutrino(专为政府追踪比特币交易者的公司)。 但最终,预计所有主要基金 – 特别是对冲基金 – 都会使用类似的服务。

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